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So schnell verändert sich eine Storyline. Bis jetzt waren in China die schwachen Zahlen die Bestätigung dafür, dass China komplett zerstört am Boden liegt, weiter fällt und nicht mehr hochkommt. Dafür, dass die Maßnahmen der PBOC und der Zentalregierung nicht ausreichen und alles verpufft. Jetzt hat sich die Storyline komplett geändert. Schwache Zahlen werden jetzt verwendet, als Motivation dafür, daß die Zurse steigen werden, weil und die Zentralregierung von China und die PBOC alles unternehmen, nach dem Motto "whatever it takes" 3.0 oder 4.0 oder... Vollgas zu geben. Ganz zufälligerweise ist diese Kursrakete gestartet worden, knapp vor dem 75. Jahrestag der Gründung der Volksrepublik China. Am 1. Oktober 1994 war die Gründung und es wird jedes Jahr groß gefeiert, nicht mit einem Feiertag, nein, mit einer ganzen Woche. Somit ist der chinesische Markt bis 7.10. geschlossen, was aktuell ganz gut tut, um etwas Ruhe zu bekommen. Die vergangenen Tage haben die stärksten Kursanatiege der vergangenen 16 Jahre gebracht. Die Frage der Nachhaltigkeit bleibt.

Für diesen Wochenstart haben wir gleich zwei Themen um auf die Frage "na, was sagst Du dazu?" zu anworten. Gestern Abend habne mich eher von internationalen Kontakten die Fragen zur Wahl erreicht. Long story shot "Bildung Bildung, nicht nur politische Bildung, sondern allgemeine Bildung. Wirtschaftlicche Zusammenhänge erkennen" wäre meine Lösung. Die einzelnen nationalistischen Entwicklungen in viele Teilen Europas gehen an den internationalen Kapitalmärkten und Investoren nicht vorbei! Ohne dem internationalen Kapital bleiben viele EU Börsen auf MickY Maus Niveau... ist als nicht ganz unwesentlich was hier passiert?

Die Wahlen und wie dei Tage ablaufen, haben für mich auch was nostalgisches, weil mich daß an die ersten Wahlen erinnert, die wir mit meinen Eltern, nacch der Flucht aus Siebenbürgen, hier erleben konnten. So richtig umgehen konnten meine Eltern mit der neuen Freiheit der Wahl nicht. Wie viele Menschen, wollten sie immer die Sieger wählen, wenn das nicht gelang, dann waren sie frustriert. Mit unseren Kindern macht es richtig Spass die Wahlen zu zelibrieren, viel zu reden und auch darüber zu sprechen, wir die Ergebnisse dann im Sinne der Demokratie zu deuten sind.

In dieser Woche sind zwei Begriffe wieder aufgetaucht. "Whatever it takes" und "melt up". Mario Draghi hat mit seiner Aussage 2011 etwas für die Ewigkeit geschaffen. In letzter Konsequenz werden alle Register gezogen und Geld unbegrenzt zur Verfügung gestellt.

Die Woche begann zwar eher langweilig, die Massnahmen aus China haben aber alles überdeckt. Nach Jahren mit dem Rücken an der Wand, zieht die Chinesische Zentralregierung alle Register um den Verfall des Immobilienmarktes zu stoppen. Es bleibt zu hoffen, daß jetzt doch alles anders wird und das die Glaubwürdigkeit nach den Schmerzen der vergangenen Jahre steigt. Es ist sehr viel Kapital von den Investoren abgezogen worden und auch das Vertrauen der Bevölkerung in die eigene Witschaft ist stark gesunken. Starke Goldkäufe sind meist ein Zeichen für Misstrauen. Das so angelegte Geld steht in keiner Form der Wirtschaft zur Verfügung.

Ein Unterschied bleibt aber. Damals musste Draghi lediglich mit seiner Kommunikation reagieren... China muss jetzt tatsächlich sofort liefern!

Seit der FED Entscheidung höre ich noch mehr in die unterschiedlichen Erklärungsversuche hinein, um für mich diesen Zinsschritt zuordnen zu können. Die Erklärungen sind stark davon geprägt, wer sich wie positioniert hat. Das ist mir zu wenig. Umso mehr, weil aktuelle Markterwartungen für die nächste Sitzung am 7. November wieder eine -0,5% Schritt erwarten... Eine glaubwürdige Erklärung bleibt aus. Wenn dann die FED tatsächlich nicht mehr so sehr auf die Inflation achtet, dann hat das natürlich eine Auswirkung auf die Portfolio Zusammenstellung. Die "sichere" Wette auf Anleihen, die von fallenden Zinsen, mit zusätzlichen Kursgewinnen profitieren, kann schnell in die andere Richtung gehen, falls die INflation zurückkommt uddn die Zinsen schneller steigen, als aktuell erwartet. Klar könnte jetzt die schnellere Senkung deshalb gut sein, um dann von einem niedrigerem Niveau heben zu können.

Diese Woche hat eher langweilig begonnen. Das hat sich gestern spontan geändert. Einige dürften sehr spontan aufgewacht sein, speziell short positionierte auf die Chinesische Wirtschaft. Die chinesische Zentralbank hat dei Herdplatten unter den Short positionierten aufgedreht. Die monatliche Bank of America Umfrage hat aufgezeigt, daß dei stärksten Positionierungen neben Big Tech Long die Short China war.

Die massiven Schritte in China sind wieder ein Versuch die Flucht nach vorne anzutreten. Wenn das gelingen sollte, dann könnte das die FED und EZB Pläne der weiteren Zinssenkungen ausbremsen. Das sehr spekulative Kapital reagiert jetzt, aber die chinesische Wirtschaft braucht deutlich mehr als nur Zinssenkungen. Die Probleme dauern schon zu lange an... Immobilienmarkt ist weiter im freien Fall, die Jugendarbeitslosigkeit wächst weiter, Vom Aktienmarkt haben sich viele abgewandt.

Die Frage wird sein, wie sehr die Anleger einer möglichen Richtungsänderung trauen?

Es ist interessant, wie schnell die Realität mich wieder hat und die ruhigen Schottischen Küsten und Golfplätze schwinden.

Während wir die Märkte beobachten, wie sie die 0,5% Zinssenkung zuordnen, lohnt sich ein tieferer Blick in die einzelnen Regionen und Sektoren. Wer hat weitere Zinssenkungen bitter nötig und wem ist es fast egal?

Der Arbeitsmarkt ist eine wichtige Basisi für den Konsumenten. Ganz anders als in Europa, wo der Konsument nicht so eine entscheidende Rolle spielt, ist die Wirtschaft in Amerika zu mhr als 70% vom Konsum abhängig. Aktuell ist die Zinsfrage somit ein Europa ganz anders als in USA. Hier stegt der Druck auf die EZB, bereits bei der Oktober Sitzung die nächsten Zinsschritte nach unten zu setzten. Europa ist deutlich stärker an China gekoppelt als Amerika. Weil auch China neben den Problemen aus dem Immobilienmarkt, auch mit anderenn Problemen kämpft, sind hier quasi zwei "Kranke" aneinander gekoppelt. Aus die chinesische Zentralban überlegt Stützungsmassnahmen.

In Amerika können wir durchaus von präventiven Schritten sprechen. In China und Europa sind das schon wichtige reaktive Massnahmen!

Eigentlich waren es nur einige Tage und dennoch habe ich das Gefühl, dass es mehr als eine Woche war. Mein Kurztripp zu meinem Sohn nach Schottland. Es war fast eine Zeitreise. Eine nach vorne in die Zukunft und dennoch mit den Grenzen der Vergangenheit. Vor der Wahl nächste Woche wäre es für so manche "Exit" Träumer gut, mal einige Stdunen an den Schengen Grenzen innerhalb von Europa zu verbringen... Da wird Lenebszeit vergäudet...

Die Märkte suche weiterhin nach Erklärungen für die doppelte Zinssenkung. Die einen feiern udn die anderen suchen nach weiteren Signalen für diesen Schritt.

Die Reise hat mir auch wieder andere Themen gebracht, als "nur" zum Kapitalmarkt zu plaudern. Ein Artikel zu unterschiedlichen KI Programmen hat meine Aufmerksamkeit gewonnen, was ich in diese Aufnahem gerne einbauen...

24 Stunden später reiben sich immer noch einige Beobachter die Augen und Ohren. die 0,5% Senkung von der amerikanischen Notenbank und die Erklärungen, sowie Interpretationen gehen in alle Richtungen. Wichtig ist die Frage, was das für Anleger die nicht spekulieren, sondern mittel bis langfristig anlegen, heißt?

Angeleitet von der FED melden sich immer mehr Notenbänker mit möglichen Zinssenkungen. Die EZB könnte schon bei der nächsten Sitzung am 17.10. den nächsten Zinsschritt setzen, die schweizer Notenbank hat auch die Inflationserwartungen gesenkt, damit Zinssenkungen vorbereitet. Auch China denk laut nach.

Endlich ist die Entscheidung gefallen. 0,5% hat die FED die Zinsen gesenkt. Jetzt begintt die Zeit des Aufarbeitens. War das gut? War das zu spät? War es zu viel? War es genau richtig? Später werdren wir auf alle Fragen die richtige Antwort haben. Jetzt können wir noch nur raten. Interessant ist es auf jeden Fall, daß sich die Haltung an den Märkten gewandelt hat. Vor Wochen wäre das noch fast 100% eine Alarmglocke gewesen. Jetzt freuen sich schon viele darüber.

Wie schon angesprocchen freuen sich die Süchtigen natürlich über Geschenke, entscheidend sind aber die Gesunden!

Das richtige Navigieren der Wirtschaft kann natürlich gelingen, aber es ist ein sehr schmaler Pfad und viele Fehler dürfen da nicht passieren.

Wir hören aktuell so viel über die unterschiedlichen Landing Versionen: soft - hard - nolending... Ich habe mir die Frage gestellt, wie oft es bis jetzt eigentlich gelungen ist das oft gewünschte Soft Landing zu erreichhen? In 30 Boomphasen der Wirtschaft ein einziges mal. In den 1990er Jahren ist das Alan Greenspan gelungen. Die nächste Frage ist, ob das für die weiteren Kursentwicklungen gut ist? Wenn es eine Abkühlung auf hohem Niveau gibt, wo sollen wir dann weiter hinwachsen?

Die Mutter oder der Vater der starken Kursanstiege ist eine Neubewertung, eine Rezession, ein Crash... Ich weiss das wollen viele nicht hören...