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Auch wenn der Trump unberechenbar wirken will, je länger es dauert und je weniger Deals er aufweisen kann, umso klarer werden die Muster in seinem Vorgehen. Freitag hat er die +50% Zölle gegen Europa ab 1. Juni angedroht um Sonntag großartig die Verschiebung zu verkünden. Auch wenn er sich feiert, er hat weder mit China noch mit Japan, schon garnicht mit Indien oder Korea, aber auch mit engeren Partnern wie Australien oder England klare Deals aufzuweisen. Was sichtbar wird ist, daß er seine eigene internen Strukturen zerstört. Allen voran ist die US-Autoindustrie bereits massiv betroffen. 

Wir wissen nicht welche Risiken als nächstes schlagend werden. Viele sind sogar schon bekannt, aber es treten immer wieder Ereignisse auf, an die wir zuvor nicht gedacht haben. Mit dieser Ungewissheit gehen wir denn och in die Zukunft. Sehr viele Menschen wollen die restliche Unsicherheit nicht akzeptieren, wollen Garantien und sind damit recht leicht mit solchen Versprechen zu ködern. Wenn es dann zufällig gut geht, dann haben Sie die 100% Sicherheit, daß es die Garantien gibt, wenn es nicht funktioniert, dann sind sie leider auch wieder zu 100% überzeugt, daß alle Gauner sind... Ich bin der Meinung, daß es sich auszahlt hinter alle, noch so perfekten Verpackungen zu blicken, um selber die dann bekannten Überraschungen zuordnen zu können und die restliche unbekannte Unsicherheit auch handhaben zu können.

Den Anleihenmärkten gefällt es in viele Regionen nicht wirklich, was die Regierungen machen. Die Zinsen steigen, weil die Risiken teurer erkauft werden müssen. Einige Währungen könnten aufwerten, aber das ist fast schon nicht mehr notwendig, weil die Abwertung des USD immer stärker wird. Offiziell wird das nicht ausgesprochen, aber dagegen wird auch nichts getan. Mit solch einer Aufwertungsfantasie werden einige Märkte für Anleger noch interessanter. Dabei ist Japan und Europa recht weit vorne.

Wer die US-Anleihen überwiegend hält, das wissen wir nun seit einigen Wochen. Es ist nicht China, sondern Japan. Lange war das ein recht gutes Geschäft, weil die US-Zinsen deutlich höher waren als die Japanischen. Das hat der USA eine recht "sichere" Nachfrage gesichert. Nun steigen die Zinsen der japanischen Anleihen recht schnell und sehr stark, was einerseits zeigt, daß die Nachfrage sehr gering ist und andererseits die Kapitalflüsse verändern wird, gerade in der Frage der US-Refinanzierung.

Die Rating Agentur S&P hat 2011 die AAA-Bonität der USA schon aberkannt. Warum reagiert Moody´s jetzt erst? Tatsächlich haben die Märkte kurzfristig auf die aktuelle Abstufung nicht besonders reagiert, weil sich nicht wirklich neues ergeben hat. Die Probleme der USA sind schon bekannt und somit nichts neues, was eingepreist werden müsste.

Es war nur eine Frage der Zeit, bis die große Verunsicherung und die steigende US-Verschuldung dazu führt, daß die AAA-Bonität der USA aberkannt wird. Das führt natürlich genau dazu, was der Trump nicht haben wollte, zu steigenden Zinsen... Eigentlich wollte er auch schon von J.Powell niedrigere Zinsen haben, aber seine Maßnahmen führen genau in die andere Richtung.

Wohin die Reise eines neuen Kanzlers oder eines neuen US-Präsidenten geht, hat schon eine starke Signalwirkung. Kanzler Merz signalisiert mit seinem Frankreich-, dann Polen- und gemeinsam mit Starmer die Ukraine besucht, ganz klar die EU-Prioritäten. Das gefällt der US-Administration nicht. Sie hätten gerne einzelne EU-Länder in der schwächeren Rolle als Gesprächspartner. Trump reit mehr für die eigene Taschen in die Welt, um "Deals" an Land zu ziehen und versucht sich mit möglichst viele Nutznießern im Umfeld abzusichern.

Einige Analysten meinen, daß Trump in diesem von ihm geschaffenen Chaos, noch schnell sich als großer Verhandler verkaufen wollte, bevor Gerichte alle Zollschritte, die er eingeleitet hat, aufheben. China hat im klar aufgezeigt, wie abhängig die USA von den Chinesischen Lieferungen ist. Die seltenen Erden dürften sehr wichtige Industriebereiche treffen. Autoindustrie aber auch Militär, Waffenindustrie... Er hat hoc gepokert, ohne richtigen Blätter in der Hand zu haben. Es dürfte mehr als nur eine Zollstreiterei gewesen sein, mit China als Gewinner...

Nach dem Wochenende, den Verhandlungen mit China, feiert sich Trump selbst. China und die Welt schaut zu, daß er die selbst geschaffenen Probleme zurücknimmt und sich als großer Verhandler feiert. Die aktuelle Richtungsänderung dürfte wieder mehr eher taktisch sein und nicht eine Strategie Änderung. Jetzt müssen noch die Wahren aus China für das Weihnachtsgeschäft bestellt werden, sonst wird es sehr große Probleme geben, Themen, die er sich nicht wirklich leisten kann.