Videothek

Zusammenfassung

Sind Anleihen wirklich sicherer als Aktien? Eine kritische Analyse

Viele Anleger, besonders jene, die sich als konservativ einstufen, betrachten Anleihen als sichere Alternative zu Aktien. Doch ist diese Annahme wirklich gerechtfertigt? In diesem Beitrag gehen wir dieser Frage auf den Grund und beleuchten die Risiken und Chancen beider Anlageformen. Mit dabei ist Finanzexperte Zsolt Janos, der uns seine Einschätzung zu diesem Thema gibt.

Die vermeintliche Sicherheit von Anleihen

Oftmals wird argumentiert, dass Anleihen aufgrund ihrer festen Laufzeit und vorab bekannten Zinszahlungen berechenbarer und somit sicherer seien als Aktien. Doch Zsolt Janos warnt davor, sich von dieser vermeintlichen Einfachheit täuschen zu lassen. Während ein Unternehmen vielleicht nur eine Aktie hat, kann es gleichzeitig 100 verschiedene Anleihen mit unterschiedlichen Konditionen und Risikoprofilen geben.

Anleihen sind nicht gleich Anleihen: Ein genauerer Blick

Wie Zsolt Janos erklärt, ist die Aussage „Anleihen sind sicher“ genauso pauschal wie zu sagen „Ich fahre ein Auto“. Ein Auto kann ein Kleinwagen, ein Rennwagen oder ein LKW sein. Ähnlich verhält es sich mit Anleihen. Eine Staatsanleihe eines stabilen Landes ist sicherlich anders zu bewerten als eine Unternehmensanleihe eines hoch verschuldeten Konzerns. Auch Staatsanleihen sind nicht immer sicher. Denken wir an die Griechenlandkrise oder an Argentinien, wo Staaten ihre Anleihen nicht mehr bedienen konnten.

Cashflows in der Zukunft: Der Schlüssel zur Bewertung

Sowohl bei Anleihen als auch bei Aktien investieren Anleger in zukünftige Cashflows. Bei Anleihen sind diese Cashflows (Zinszahlungen und Rückzahlung des Nennwerts) in der Regel vorab festgelegt. Der Wert einer Anleihe ergibt sich aus dem Barwert dieser zukünftigen Cashflows, abgezinst auf den heutigen Tag. Interessanterweise ist das Prinzip bei Aktien ähnlich: Der Wert einer Aktie ist ebenfalls der Barwert der erwarteten zukünftigen Cashflows (Dividenden, Unternehmensgewinne).

Risiken und Chancen im Vergleich

Ein entscheidender Unterschied liegt im Gewinnpotenzial. Während bei einer Anleihe das Gewinnpotenzial auf die Zinszahlungen und die Rückzahlung des Nennwerts begrenzt ist, kann eine Aktie im Idealfall um ein Vielfaches steigen. Auf der anderen Seite können sowohl Anleihen als auch Aktien im schlimmsten Fall wertlos werden.

Zsolt Janos betont: „Ich kann bei beiden 100% meines Kapitals verlieren. Bei der Anleihe habe ich nur ein begrenztes Gewinnpotenzial, nämlich alle Zinsen zu bekommen und die Tilgung. Bei der Aktie kann ich zwar auch 100% verlieren, aber ich kann auch 100 oder 200 oder mehr 100% gewinnen.“

Die Bedeutung der Streuung

Aufgrund des begrenzten Gewinnpotenzials ist es bei Anleihen besonders wichtig, breit zu streuen. Ein diversifiziertes Portfolio aus verschiedenen Anleihen kann das Risiko reduzieren, während bei Aktien ein einzelner Gewinner die Verluste anderer Aktien ausgleichen kann.

Staatsanleihen vs. Unternehmensanleihen

Eine Alternative zu risikoreichen Unternehmensanleihen kann die Kombination aus einer sicheren Staatsanleihe und einer Aktie desselben Unternehmens sein. So profitiert man von der Sicherheit der Staatsanleihe und dem Wachstumspotenzial der Aktie.

Die österreichische 100-jährige Anleihe: Ein Sonderfall

Im Jahr 2017 gab Österreich eine 100-jährige Anleihe mit einem Kupon von 2,1% aus. Diese Anleihe notiert derzeit deutlich unter ihrem Ausgabepreis. Dies hat weniger mit der Bonität Österreichs zu tun, sondern vielmehr mit veränderten Zins- und Inflationserwartungen. Institutionelle Investoren wie Pensionskassen und Versicherungen nutzen solche Anleihen, um langfristige Verbindlichkeiten abzusichern.

Inflation und Zinsen: Die unsichtbaren Kräfte

Die Inflation spielt eine entscheidende Rolle bei der Bewertung von Anleihen. Steigende Inflationserwartungen führen zu höheren Zinsen und somit zu fallenden Anleihekursen. Auch die Geldpolitik der Notenbanken hat einen Einfluss auf die Anleihemärkte.

Fazit: Anleihen sind nicht per se sicherer als Aktien

Die Aussage, dass Anleihen sicherer sind als Aktien, ist zu pauschal. Beide Anlageformen bergen Risiken und Chancen. Eine sorgfältige Analyse und eine breite Streuung sind entscheidend für den Erfolg. Anleihen können genauso riskant wie Aktien sein. Vor allem die Streuung ist bei Anleihen umso wichtiger, weil eben ein Verlust einer Anleihe durch andere Gewinne von anderen Anleihen schwer kompensiert werden kann.

Disclaimer: Bitte beachten Sie, dass dieser Beitrag keine Anlageberatung darstellt. Die hier dargestellten Informationen dienen lediglich der allgemeinen Information und ersetzen keine individuelle Beratung durch einen qualifizierten Finanzberater. Investitionen in Anleihen und Aktien sind mit Risiken verbunden, bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.

Sie wünschen sich eine individuelle Beratung, die Ihre persönliche Situation und Ihre Ziele berücksichtigt? Dann kontaktieren Sie mich für ein unverbindliches Erstgespräch:

Jetzt Termin für Ihre persönliche Vermögensberatung vereinbaren!