Podcast

Diese Woche hat eher langweilig begonnen. Das hat sich gestern spontan geändert. Einige dürften sehr spontan aufgewacht sein, speziell short positionierte auf die Chinesische Wirtschaft. Die chinesische Zentralbank hat dei Herdplatten unter den Short positionierten aufgedreht. Die monatliche Bank of America Umfrage hat aufgezeigt, daß dei stärksten Positionierungen neben Big Tech Long die Short China war.

Die massiven Schritte in China sind wieder ein Versuch die Flucht nach vorne anzutreten. Wenn das gelingen sollte, dann könnte das die FED und EZB Pläne der weiteren Zinssenkungen ausbremsen. Das sehr spekulative Kapital reagiert jetzt, aber die chinesische Wirtschaft braucht deutlich mehr als nur Zinssenkungen. Die Probleme dauern schon zu lange an... Immobilienmarkt ist weiter im freien Fall, die Jugendarbeitslosigkeit wächst weiter, Vom Aktienmarkt haben sich viele abgewandt.

Die Frage wird sein, wie sehr die Anleger einer möglichen Richtungsänderung trauen?

Es ist interessant, wie schnell die Realität mich wieder hat und die ruhigen Schottischen Küsten und Golfplätze schwinden.

Während wir die Märkte beobachten, wie sie die 0,5% Zinssenkung zuordnen, lohnt sich ein tieferer Blick in die einzelnen Regionen und Sektoren. Wer hat weitere Zinssenkungen bitter nötig und wem ist es fast egal?

Der Arbeitsmarkt ist eine wichtige Basisi für den Konsumenten. Ganz anders als in Europa, wo der Konsument nicht so eine entscheidende Rolle spielt, ist die Wirtschaft in Amerika zu mhr als 70% vom Konsum abhängig. Aktuell ist die Zinsfrage somit ein Europa ganz anders als in USA. Hier stegt der Druck auf die EZB, bereits bei der Oktober Sitzung die nächsten Zinsschritte nach unten zu setzten. Europa ist deutlich stärker an China gekoppelt als Amerika. Weil auch China neben den Problemen aus dem Immobilienmarkt, auch mit anderenn Problemen kämpft, sind hier quasi zwei "Kranke" aneinander gekoppelt. Aus die chinesische Zentralban überlegt Stützungsmassnahmen.

In Amerika können wir durchaus von präventiven Schritten sprechen. In China und Europa sind das schon wichtige reaktive Massnahmen!

Eigentlich waren es nur einige Tage und dennoch habe ich das Gefühl, dass es mehr als eine Woche war. Mein Kurztripp zu meinem Sohn nach Schottland. Es war fast eine Zeitreise. Eine nach vorne in die Zukunft und dennoch mit den Grenzen der Vergangenheit. Vor der Wahl nächste Woche wäre es für so manche "Exit" Träumer gut, mal einige Stdunen an den Schengen Grenzen innerhalb von Europa zu verbringen... Da wird Lenebszeit vergäudet...

Die Märkte suche weiterhin nach Erklärungen für die doppelte Zinssenkung. Die einen feiern udn die anderen suchen nach weiteren Signalen für diesen Schritt.

Die Reise hat mir auch wieder andere Themen gebracht, als "nur" zum Kapitalmarkt zu plaudern. Ein Artikel zu unterschiedlichen KI Programmen hat meine Aufmerksamkeit gewonnen, was ich in diese Aufnahem gerne einbauen...

24 Stunden später reiben sich immer noch einige Beobachter die Augen und Ohren. die 0,5% Senkung von der amerikanischen Notenbank und die Erklärungen, sowie Interpretationen gehen in alle Richtungen. Wichtig ist die Frage, was das für Anleger die nicht spekulieren, sondern mittel bis langfristig anlegen, heißt?

Angeleitet von der FED melden sich immer mehr Notenbänker mit möglichen Zinssenkungen. Die EZB könnte schon bei der nächsten Sitzung am 17.10. den nächsten Zinsschritt setzen, die schweizer Notenbank hat auch die Inflationserwartungen gesenkt, damit Zinssenkungen vorbereitet. Auch China denk laut nach.

Endlich ist die Entscheidung gefallen. 0,5% hat die FED die Zinsen gesenkt. Jetzt begintt die Zeit des Aufarbeitens. War das gut? War das zu spät? War es zu viel? War es genau richtig? Später werdren wir auf alle Fragen die richtige Antwort haben. Jetzt können wir noch nur raten. Interessant ist es auf jeden Fall, daß sich die Haltung an den Märkten gewandelt hat. Vor Wochen wäre das noch fast 100% eine Alarmglocke gewesen. Jetzt freuen sich schon viele darüber.

Wie schon angesprocchen freuen sich die Süchtigen natürlich über Geschenke, entscheidend sind aber die Gesunden!

Das richtige Navigieren der Wirtschaft kann natürlich gelingen, aber es ist ein sehr schmaler Pfad und viele Fehler dürfen da nicht passieren.

Wir hören aktuell so viel über die unterschiedlichen Landing Versionen: soft - hard - nolending... Ich habe mir die Frage gestellt, wie oft es bis jetzt eigentlich gelungen ist das oft gewünschte Soft Landing zu erreichhen? In 30 Boomphasen der Wirtschaft ein einziges mal. In den 1990er Jahren ist das Alan Greenspan gelungen. Die nächste Frage ist, ob das für die weiteren Kursentwicklungen gut ist? Wenn es eine Abkühlung auf hohem Niveau gibt, wo sollen wir dann weiter hinwachsen?

Die Mutter oder der Vater der starken Kursanstiege ist eine Neubewertung, eine Rezession, ein Crash... Ich weiss das wollen viele nicht hören...

Auch wenn so mancher die Diskussion um soft- hard oder no Landing nicht mehr hören kann, es st ganz wichtig. Speziell für anleger die kurzfristiger Entscheidungen treffen müssen. Die unterschiedlichen Szenarien sich zu überlegen, die Auswirkungen abschätzen und damit die nöticgen Schritte setzen zu können. Die Möglichen Kursentwicklungen gehen auf die kommenden 12 Monate nach dem Zinsschritt ganz schön auseinander. Das ist der Grund dafür, daß die Nervosität im Markt noch recht groß ist, je nachdem welche aktuellen Meldungen rauskommen.

Auch die FED hat es recht gut hinbekommen, daß die Diskussion ob nun 0,25% oder gar 0,5% Senkung kommt, die mögliche Überaschung aus den Märkten genommen hat. Die FED Runde darf aktuell nicht mehr kommunizieren, aber ihr inofficielles Spraschrohr der Nick Timiraos vom Wall Street Journal, hat die Gedanken zu 0,5% Senkung breiter ausgerollt. Egal welcher Schritt kommt, es ist keine Überaschung mehr undd viel wichtiger ist die Frage wie stark diie Wirtschaft is.

Aus dem COVID Lockdown sind positive Dinge auch geblieben. Wie zB die fast schon selbstverständliche Möglichkeit bei der aktuellen Wetterlage heute und morgen auch mal ungeplant online zu arbeiten. Neben den Spannungen aus der aktuellen Wetterlage wird die Woche, speziell Mittwoch wegen der FED Sitzung interessant. Die Zinssenkung ist fix. Wieder mal die Erklärung von J.Powell wird interessant sein, warum 0,25% oder 0,5% oder gar 0,75% Zinsschritt gesetzt wurde. Für alle Versionen gibt es ausreichend Erklärungen.

https://youtu.be/kV2Zr7g6_I8

Endlich war es gestern soweit. Die EZB hat die Zinsentsccheidung kommuniziert. Eine Senkung um 0,25% bei Einlagenzins. Worüber weniger gesprochhen wird, sind zwei weitere Leitzinsen, die deutlich stärker, um 0,6% gesenkt wurden. Das sind jene Zinsen die für die Banken im Zusammenhang mit dem Kreditgeschäft enntscheidend sind. Diese sind nun bei 3,65% bzw. 3,9% von vorher 4,25% bzw. 4,5%. Die EZB möchte die Banken wieder zu mehr Kreditgeschäft bewegen. Ob das gelingen wird, das werdenn wir erst sehen. Die Differenz zwischen Eilagesatz und Ausleihunh ist nun von 0,5% auuf 0,15% gesunken. Das sollte genügend Anreiz sein um mehr in die Wirtschaft zu gehen.

Aus den schnellen Rückmeldungen sehe ich, daß ich wieder Themen erwischt habe die meine Hörer berühren. Die Rückmeldungen kommen schnell und sind manchmal recht direkt. So auch gestern: "bla bla, Bildung, wie soll dadurch meine Inflation sinken?" Ja, stimmt, Bildung wird die Inflation nicht senken, zumindest kurzfristig nicht. Wir verstehen hoffentlich besser was sie ist, woher sie kommt udn warum wir eine grundlegende Inflation brauchen. Dann sind wir mir schwachen Argumenten nicht für politische Versprechen zu haben, die dann später die Inflation erst Recht in die Höhe treiben würden, obwohl kuzfristig eine Senkung versprochen wurde...

Nach dem Auftritt von Trump stecken ca 600.000 Anhänger und Investoren, die in seine TMTG Aktie investiert haben in der Falle. Sitzen schon auf -75% Kursrückgang und jetzt vor einem möglichek kompletten Ausfall, weil er seine Anteile nun verkaufen könnnte...

Heute tritt die EZB auf die Bühne und verkündet die nächste Zinsentscheidung. Die Frage ist, wie dann die Märkte darauf reagierenn werden?