Podcast
Im Podcast Aus dem Cafésatz spricht Zsolt Janos über tägliche Entwicklungen an den Kapitalmärkten. Komplexe Zusammenhänge werden klar, nachvollziehbar und mit langjähriger Erfahrung auf den Punkt gebracht.
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01.10.2026
Bye-bye AI, Hello SI!
Die Börsen starten statistisch stark ins Jahresende, doch unter der Oberfläche brodelt es: Während die Inflation unterschätzt wird, zeigt der breite Markt deutliche Schwächen. Zudem sorgt Donald Trumps Umbenennung von KI zu SI für Aufsehen. Erfahren Sie, was diese Entwicklungen für Ihr Vermögen bedeuten.
Die im Podcast besprochenen Inhalte dienen NUR zu allgemeinen Informationszwecken und stellen unter keinen Umständen eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Anlagen dar und sind somit keine Anlageberatung. Der Vortragende kann das Risikoprofil und die finanzielle Situation einzelner Zuhörer nicht einschätzen. Wer sich aufgrund des im Podcast Besprochenem zum Kauf oder Verkauf von Anlageprodukten / Vermögenswerten entscheidet, tut diese aus eigener Entscheidung und auf eigene Gefahr. Der Vortragende kann daher keine Haftung übernehmen, wenn Sie aufgrund des im Podcast Gesagtem eigene Anlageentscheidungen treffen und dadurch Verluste erleiden.
Zusammenfassung
Bye-bye AI, Hello SI! – Kapitalmarkt-Update mit Zsolt Janos
Der Oktober markiert traditionell den Beginn einer statistisch starken Phase an den Kapitalmärkten. Doch wie Finanzexperte Zsolt Janos in seinem Podcast „Aus dem Kaffeesatz“ erläutert, verbergen sich hinter den Durchschnittswerten oft komplexe Realitäten, die eine genaue Analyse unerlässlich machen. In diesem Beitrag beleuchten wir die aktuellen Entwicklungen von der Inflation über die Marktperformance bis hin zur Umbenennung der Künstlichen Intelligenz.
Der Mythos der Jahresend-Rallye
Statistisch gesehen neigen die Kurse gegen Jahresende zu einem stärkeren Anstieg, da mehr Kapital in den Markt fließt und weniger verkauft wird. Doch wie Zsolt Janos betont, ist Statistik lediglich ein Durchschnittswert und keine Garantie. „Durchschnitt heißt: Sehr weit rechts und sehr weit links haben wir auch Werte“, erklärt er. Die berühmte Analogie vom Kopf im Tiefkühlfach und den Füßen auf der Herdplatte, die im Durchschnitt eine ideale Temperatur ergeben, verdeutlicht, dass allgemeine Zahlen die individuelle Realität stark verzerren können.
Mehr als nur Produktwerbung: Zsolt Janos' Ansatz der individuellen Beratung
Zsolt Janos erklärt, warum seine Analysen oft keine „finale Conclusio“ für ein einzelnes Produkt liefern. Der Grund liegt in der Individualität jedes Anlegers: „Wir haben sehr viele unterschiedliche individuelle Situationen, Portfolios, die wir mit den Kunden permanent besprechen.“ Sein Ziel ist es, aktuelle Ereignisse zu beleuchten und zum Nachdenken anzuregen, um maßgeschneiderte Entscheidungen für jedes individuelle Portfolio zu ermöglichen, anstatt eine Einheitslösung anzubieten.
Inflation: Die unsichtbare Gefahr und ihre wahre Messung
Offizielle Zahlen vs. Realität am Konsumentenmarkt
Die Inflationsdaten für August fielen zwar besser aus als erwartet, doch Zsolt Janos äußert Skepsis. Parameter für die EZB-Daten wurden verändert, was die Aussagekraft der Zahlen infrage stellt. Gleichzeitig sind die Dieselpreise nach August stark gestiegen und diese Preiserhöhungen werden zeitversetzt an die Konsumenten weitergegeben. „Solange der Konsument kauft, werden all diese Preiserhöhungen weitergegeben“, so Janos. Dies deutet auf einen zukünftigen Inflationsdruck hin, der in den aktuellen offiziellen Zahlen noch nicht vollständig abgebildet ist.
Ihre persönliche Inflation messen
Um die eigene Inflation realistisch einzuschätzen, empfiehlt Zsolt Janos einen einfachen, aber effektiven Ansatz: „Man müsste hergehen und zumindest zwei Monate lang immer zum gleichen Zeitpunkt während des Jahres, Vorjahr und heuer seine Ausgaben miteinander vergleichen.“ Es geht nicht nur um einen festen Warenkorb, sondern um die tatsächlichen Ausgaben im eigenen Leben, da sich Konsumgewohnheiten und Lebenssituationen ändern können.
Zinsentwicklung und Geopolitische Einflüsse
Ein Notenbanker der einflussreichen New York Fed äußerte sich kürzlich dahingehend, dass Zinserhöhungen nicht automatisch kommen müssen, sondern von den Daten abhängen. Dies führte zunächst zu einem Rückgang der Anleihenrenditen und einer Entspannung der Zinserhöhungsangst. Doch die Meldung eines angeblichen Öltanker-Beschusses und die damit verbundenen geopolitischen Spannungen im Zusammenhang mit der Straße von Hormus ließen die Zinsen umgehend wieder steigen und die Angst vor weiteren Zinserhöhungen zurückkehren. Dies zeigt, wie fragil und reaktiv die Märkte auf Nachrichten reagieren.
Der gespaltene Aktienmarkt: S&P 500 vs. Equal Weight
Die Dominanz der „Magnificent Seven“
Der breit wahrgenommene S&P 500 Index ist ein börsenkapitalisierungsgewichteter Index. Das bedeutet, dass Unternehmen wie die „Magnificent Seven“ (Apple, Microsoft, Amazon, Google, Nvidia, Tesla, Meta) aufgrund ihrer immensen Marktkapitalisierung ein sehr hohes Gewicht haben und den Index stark nach oben ziehen können. Dies verzerrt das Gesamtbild des Marktes.
Die versteckte Schwäche des breiten Marktes
Im Gegensatz dazu gewichtet der S&P 500 Equal Weight Index alle Unternehmen gleich. Ein Blick auf diesen Index offenbart eine deutliche Schwäche im breiten Markt:
- Am 28. September waren 44 Prozent der Unternehmen in diesem Index mindestens 20 Prozent tiefer als ihr Höchstwert vor einigen Monaten.
- 24 Prozent der Unternehmen waren mindestens 30 Prozent tiefer als ihr Höchstwert.
- 8 Prozent der Unternehmen waren mindestens 40 Prozent tiefer als ihr Höchstwert.
Des Weiteren sind nur noch 45 Prozent der Unternehmen im Index über ihrer 200-Tages-Linie (ein Indikator für langfristige Aufwärtstrends) und lediglich 25 Prozent über ihrer 50-Tages-Linie (kurzfristiger Trend). Diese Divergenz wirft die Frage auf, wie sich der Markt auflösen wird: Werden die „Magnificent Seven“ nachgeben, oder wird der breite Markt aufschließen?
Von AI zu SI: Trumps visionäre Sprachreform und ihre Folgen
OpenAI: IPO-Verschiebung und Finanzierungsfragen
Sam Altman, CEO von OpenAI, kündigte an, den Börsengang seines Unternehmens erst zu wagen, wenn die „Sicherheitsfrage“ gelöst sei. Zsolt Janos vermutet dahinter eher eine Verschiebung aufgrund der aktuellen Marktunsicherheit, wie auch die Verschiebung des IPOs von Ora im Wert von 2 Milliarden US-Dollar zeigt. Gleichzeitig plant OpenAI eine neue Finanzierungsrunde, um weitere 30 Milliarden US-Dollar einzusammeln, was Fragen nach dem Verbleib der bereits vor sechs Monaten eingesammelten 122 Milliarden US-Dollar aufwirft.
„Super Intelligenz“ statt „Künstliche Intelligenz“
In einem bemerkenswerten Treffen im Weißen Haus mit Tech-Größen wie Sam Altman, Elon Musk und Mark Zuckerberg verkündete Donald Trump, dass „Künstliche Intelligenz“ (AI) der tatsächlichen Leistung dieser Technologie nicht gerecht werde und fortan als „Super Intelligenz“ (SI) bezeichnet werden solle. Trump sprach sich zudem für eine Selbstregulierung der Tech-Industrie aus – ein Ansatz, der an frühere, oft gescheiterte Versuche in der Finanzindustrie erinnert und politische Implikationen für die kommenden Wahlen hat.
Der kuriose Fall der .si-Domains
Als amüsanten Nebeneffekt dieser Umbenennung verzeichnet die Domainendung „.si“ (Slowenien) seit Trumps Ankündigung eine explosionsartige Nachfrage. Ein „purer Zufall“, wie Zsolt Janos ironisch anmerkt, dass Melania Trump und ihr Sohn Baron slowenische Wurzeln haben.
Anleihen: Geparktes Geld statt Investition?
Zsolt Janos teilt seine persönliche Überzeugung zum Thema Anleihen: „Anleihenkauf ist kein investiertes Kapital. Das ist keine Anlage, sondern das ist geparktes Geld, um im Tausch für die Laufzeit Zinsen zu bekommen und hoffentlich dann die Rückzahlung auch tatsächlich zu haben.“ Diese Sichtweise unterstreicht die Bedeutung einer klaren Definition von Anlagezielen und Risikobereitschaft.
Fazit: Navigieren in unsicheren Gewässern
Die aktuellen Kapitalmärkte sind von Komplexität und Widersprüchen geprägt: Eine statistisch vielversprechende Phase trifft auf versteckte Marktschwächen, offizielle Inflationszahlen verschleiern die Realität, und selbst die Terminologie der Spitzentechnologie wird neu definiert. Inmitten dieser Ungewissheit ist eine fundierte und individuelle Finanzstrategie wichtiger denn je.
Ihr Weg zu einer maßgeschneiderten Finanzstrategie
Möchten Sie die aktuellen Entwicklungen verstehen und eine Finanzstrategie entwickeln, die exakt auf Ihre persönlichen Ziele und Ihre individuelle Situation zugeschnitten ist? Zsolt Janos und sein Team unterstützen Sie dabei, Klarheit in die komplexen Kapitalmärkte zu bringen und fundierte Entscheidungen für Ihr Vermögen zu treffen.
